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发稿时间:2019-05-10 00:52 来源:十年凤凰平台网站网址 阅读量:329
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十年凤凰平台网站网址十年凤凰平台网站网址十年凤凰平台网站网址 据统计,2005年台湾股市完成纳入MSCI前,台积电PE与全球半导体同行有较大差距;但纳入后,在全球半导体行业估值中枢下降的情况下,台积电PE与全球半导体顶尖同行的差距有所缩小,在2018年已经基本与全球半导体顶尖竞争者同步;1992年至1998年韩国股市完成“入摩”后,三星的股价走势也逐渐与索尼和松下形成相同运行趋势。 具体到个股层面,随着龙头股“吸金”能力越来越强,外资或在引导着A股流动性分层。市场人士观察到,大量低估值的蓝筹股被外资等长线投资者大量持有后,外资逐渐控制部分A股话语权,导致整个市场的格局开始变化。 2018年底,沪、深股通持仓规模超过百亿元的A股标的为13只,吸纳了约46%资金占比;最新破万亿持仓数据显示,持仓超百亿个股的规模扩容至18个,市值比重已经达51%。北上资金重仓股保持稳定,贵州茅台、 高挺表示,外资对于中国消费板块是超配的,而且买的都是龙头股。因为相对投资和出口的波动,消费虽然也有周期性的上下波动,但是总体来说比较稳健;同时我国经济结构调整逐渐偏向消费,消费占比逐渐增加,因此消费被大家看好。 数据显示,北上资金对一些遭公募基金减持的消费板块进行接盘。以白酒股为例,据天相投顾统计,公募基金2018年四季度对贵州茅台减持263.6亿元;同期,贵州茅台获北上资金净买入近18亿元,并在今年来持续稳步加仓,伴随贵州茅台股价一路突破800元,对应持仓规模近千亿元;另外,去年公募基金减持的五粮液、 整体来看,外资核心投资的股票池在持续扩大。除了传统蓝筹股,北上资金对创业板也在逐步加仓,紧跟板块反弹节奏。据东吴证券统计,2018年8月26日至2019年2月26日,沪深港通成交净买入额最高的15只个股中,最受青睐的创业板股票包括 对于北上资金的选股能力,关注境外市场的基金经理向记者表示,国内公募基金考核时间偏短,往往一年为周期;而海外考核时间较长,以超过基准为评判标准,对个股操作上会出现期限差异。不过,对北上资金对具体个股投资指向意义,看法却不尽相同。 信达证券首席策略分析师陈嘉禾在谈论外资定价权问题上指出,虽然在研究方法论和工作细致程度方面,内地投资者整体平均水平仍然与外资有着巨大差异。不过,外资由于两个原因,对内地市场的分析常常并不能精准到位,也往往会受到许多非本土因素的干扰。 举例来说,在香港市场,外资机构也偏好消费股,看低金融股、制造业等股票,但这些公司在2018年底到2019年的市场上涨中,普遍表现出了50%以上的涨幅;另外,由于全球市场联动性,当外资投资机构本国市场较差,就会被迫卖出中国市场的股票。去年美国圣诞节前夕遭遇大跌,北上资金对贵州茅台等龙头股就持续净卖出。 回顾事件经过,3月5日大族激光因深股通持股比例超过28%而被暂停接受境外买盘;次日,MSCI宣布MSCI中国全股指数中剔除大族激光;对美的集团的权重系数进行下调。3月7日收盘,大族激光、美的集团股价均收跌。此前, MSCI亚太区研究主管谢征傧当时向证券时报·e公司记者表示,本次调整系惯常操作,并非针对A股;在MSCI提升A股在新兴市场的权重背景下,会引入更多外资投资者,认为其他股票也会有可能出现类似问题。至于是否进一步放宽将与A股开放、国际化课题有关。 对于外资超买,证监会副主席阎庆民3月11日在接受媒体采访时表示,下一步要统筹研究,总体方向是继续推进开放,不断扩大股比开放。 市场分析也对放开外资持股比例抱有预期。高挺向证券时报·e公司记者表示,今年MSCI将把A股纳入因子从现阶段5%提升到20%,而现在MSCI纳入标的都基于互联互通机制,北向资金流入的标的非常集中,往往前50家公司就吸纳了一半以上流入资金,导致外资在特别青睐的股票占比非常大。现在中国对于外资整体持股比例限制是30%,随着未来增量外资进入,预计会有更多股票出现类似超买情况,可能就有必要在比例限制上有一定的放松。 东吴证券分析指出,追溯中国资本市场开放的历史,外资持股比例限制曾经有过变动先例。2002年QFII启动时,所有合格投资者对单个上市公司的持股比例总和上限为上市公司股份总数的20%,2013年,这一上限提升为30%;从制度层面看,外资持股比例限制由证监会层面决定,并可以由证监会作出修改,通过征求意见流程后实施。 另外,参考境外的中国台湾和韩国案例,在市场融入MSCI指数期间都调整过外资持股的比例红线。放开比例红线,是100%纳入MSCI全球指数的重要前提之一。 从银行家宏观经济热度指数和银行家宏观经济信心指数来看,银行家宏观经济热度指数为36.4%,比上季度回升2.0个百分点。其中,67.7%的银行家认为当前宏观经济“正常”,比上季度提高0.9个百分点;29.8%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”,比上季度降低2.5个百分点。对下季度,银行家宏观经济热度预期指数为39.3%,高于本季度判断2.9个百分点。银行家宏观经济信心指数70.1%,比上季度上升1.6个百分点。 英国首相特雷莎·梅日前已正式向欧盟递交延迟“脱欧”信函,但只有得到全部欧盟成员国批准,“脱欧”才能推迟。症结在于:一方面,欧盟并不会无条件同意推迟“脱欧”,即便同意推迟“脱欧”,分手协议到底改不改、怎么改又将引发新一轮博弈,变数很多;另一方面,英国议会表示不会就没有实质改动的新协议再次投票,从程序上把梅首相逼入了死角。 当下的“脱欧剧”,似乎进入了即兴表演阶段,结局越来越难预料。抛开对结局的关注,人们看到,英国社会已显露疲态,民众对政治机器的疑虑在增加。“脱欧”进程正演变为一个巨大的政治“黑洞”,吞噬着本应投入发展和民生的资源,让国家运行的重心发生偏移。 党争激烈、民意分裂的当下,“脱欧”议程被异常复杂的政治决策程序绑架。政府想占据主动,议会却不甘权力旁落,双方彼此牵制。在这个充满了“暗物质”的系统里,政治机器丧失了推动变革的动力。

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